{"id":4500,"date":"2025-06-18T07:27:00","date_gmt":"2025-06-18T06:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/naef-commercial.ch\/?p=4500"},"modified":"2026-05-04T10:30:41","modified_gmt":"2026-05-04T09:30:41","slug":"le-retail-en-2025-quand-loccupant-dicte-les-regles-du-jeu-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/naef-commercial.ch\/fr\/le-retail-en-2025-quand-loccupant-dicte-les-regles-du-jeu-2\/","title":{"rendered":"Le retail en 2025 \u2013 Quand l\u2019occupant dicte les r\u00e8gles du jeu"},"content":{"rendered":"\n<p>Un secteur longtemps consid\u00e9r\u00e9 comme in\u00e9branlable<\/p>\n\n\n\n<p>Pendant des ann\u00e9es, le secteur du retail a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme l\u2019un des piliers les plus solides de l\u2019immobilier commercial. Mais cette stabilit\u00e9 apparente a masqu\u00e9 deux failles structurelles majeures :&nbsp;<strong>la complaisance<\/strong>&nbsp;et&nbsp;<strong>le sous-investissement<\/strong>. Dans la deuxi\u00e8me le\u00e7on de son \u00e9tude&nbsp;<em>Retail Renaissance 2025<\/em>, Knight Frank revient sur ces d\u00e9rives, leur impact \u00e0 long terme, et les leviers d\u2019un redressement durable.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quand le succ\u00e8s engendre l\u2019immobilisme<\/h3>\n\n\n\n<p>Entre 1981 et 2006, le retail offrait les meilleurs rendements du march\u00e9 immobilier, avec une moyenne annuelle de 12,3 %. Ce succ\u00e8s a entretenu une forme d\u2019inertie :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les enseignes ont multipli\u00e9 les ouvertures sans rationaliser leur r\u00e9seau.<\/li>\n\n\n\n<li>Les propri\u00e9taires fonciers ont privil\u00e9gi\u00e9 la hausse des loyers au d\u00e9triment de la modernisation.<\/li>\n\n\n\n<li>Les investisseurs ont d\u00e9sert\u00e9 \u00e0 la premi\u00e8re alerte structurelle.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Le r\u00e9sultat : un parc immobilier surdimensionn\u00e9, vieillissant, et progressivement d\u00e9laiss\u00e9. Ce n\u2019\u00e9tait pas un simple ajustement cyclique, mais une transformation structurelle profonde.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">COVID : un \u00e9lectrochoc r\u00e9v\u00e9lateur<\/h3>\n\n\n\n<p>La crise du COVID a jou\u00e9 un r\u00f4le d\u00e9terminant. Elle a mis en lumi\u00e8re la&nbsp;<strong>fragilit\u00e9 du mod\u00e8le<\/strong>&nbsp;tout en soulignant la&nbsp;<strong>r\u00e9silience du secteur<\/strong>. Ce contexte in\u00e9dit a pouss\u00e9 tous les acteurs \u00e0 revoir leurs priorit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Vers un nouveau cycle d\u2019investissement retail<\/h3>\n\n\n\n<p>Depuis, une approche plus s\u00e9lective et rationnelle de l\u2019investissement s\u2019impose :<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">C\u00f4t\u00e9 enseignes<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>R\u00e9duction des portefeuilles<\/li>\n\n\n\n<li>R\u00e9\u00e9quilibrage des d\u00e9penses entre digital et magasins physiques<\/li>\n\n\n\n<li>Strat\u00e9gies de localisation plus pragmatiques<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">C\u00f4t\u00e9 propri\u00e9taires<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>R\u00e9investissements cibl\u00e9s dans les actifs existants<\/li>\n\n\n\n<li>Meilleure coordination avec les locataires<\/li>\n\n\n\n<li>Gestion capex int\u00e9gr\u00e9e dans la strat\u00e9gie d\u2019acquisition<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">C\u00f4t\u00e9 investisseurs<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Retour progressif de la confiance<\/li>\n\n\n\n<li>Revalorisation des segments les plus r\u00e9silients (retail parks, foodstores)<\/li>\n\n\n\n<li>Capex mieux anticip\u00e9 d\u00e8s l\u2019achat<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Une performance retrouv\u00e9e<\/h3>\n\n\n\n<p>En 2024, le retail a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un&nbsp;<strong>rendement total de 8,1 %<\/strong>, d\u00e9passant l\u2019industriel (7,8 %) et les bureaux (0,7 %). Cette performance s\u2019appuie sur :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Une croissance des revenus locatifs<\/li>\n\n\n\n<li>Une hausse de la valeur capitalistique (+2,2 %)<\/li>\n\n\n\n<li>Un redressement g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 des loyers dans tous les segments du commerce<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Les pr\u00e9visions sur cinq ans confirment une dynamique positive et durable.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Conclusion : investir avec discernement<\/h3>\n\n\n\n<p>Le secteur du retail entre dans une nouvelle \u00e8re. L\u2019investissement ne peut plus \u00eatre passif, ni fond\u00e9 sur des logiques d\u2019expansion syst\u00e9matique. C\u2019est un march\u00e9 complexe, exigeant, mais encore tr\u00e8s porteur pour ceux qui savent&nbsp;<strong>investir avec discernement<\/strong>. La fin de la complaisance marque le d\u00e9but d\u2019un cycle plus vertueux, o\u00f9 chaque d\u00e9cision d\u2019investissement doit contribuer \u00e0 cr\u00e9er une valeur mesurable, tant pour les investisseurs que pour les utilisateurs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\".nckf-post-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-file\"><a id=\"wp-block-file--media-9d571803-bfd9-4cab-bfe0-36e605ab9509\" href=\"https:\/\/naef-commercial.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/retail-renaissance-2025-lesson-2-an-end-to-complacency-and-underinvestment.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">retail-renaissance-2025-lesson-2-an-end-to-complacency-and-underinvestment<\/a><a href=\"https:\/\/naef-commercial.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/retail-renaissance-2025-lesson-2-an-end-to-complacency-and-underinvestment.pdf\" class=\"wp-block-file__button wp-element-button\" download aria-describedby=\"wp-block-file--media-9d571803-bfd9-4cab-bfe0-36e605ab9509\">T\u00e9l\u00e9charger<\/a><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un secteur longtemps consid\u00e9r\u00e9 comme in\u00e9branlable Pendant des ann\u00e9es, le secteur du retail a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme l\u2019un des piliers les plus solides de l\u2019immobilier commercial. 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